금과 은, 사상 최고치 경신: 지정학적 불안과 미중 무역 갈등 심화 속 안전 자산 선호도 증가 > 세계 금관련 뉴스

금, 온스당 4,114.50달러 돌파… 은, 런던 시장의 쇼트 스퀴즈 현상으로 급등

2025년 10월 13일, 금과 은 가격이 장 초반 사상 최고치를 경신하며 투자자들의 이목을 집중시켰습니다. 이는 단순히 하루의 변동이 아닌, 장기간 누적된 지정학적 불안, 미중 무역 갈등의 심화, 그리고 그에 따른 투자 심리의 변화가 복합적으로 작용한 결과입니다. 특히 금은 도널드 트럼프 미국 대통령의 대중국 관세 위협 재개 발언 직후 급등세를 보였는데, 이는 트럼프 대통령의 발언이 시장에 던지는 불확실성이 얼마나 큰지를 여실히 보여줍니다. 투자자들은 위협 발언 이후 즉각적으로 안전 자산 매수를 늘렸으며, 이러한 움직임은 단순히 심리적인 반응을 넘어, 실질적인 자산 이동으로 이어진 것입니다.

은 가격 급등은 런던 시장에서 발생한 쇼트 스퀴즈 현상에 기인합니다. 쇼트 스퀴즈는 일반적으로 예상치 못한 호재나 공급 부족 등의 요인으로 인해 발생하며, 특히 변동성이 큰 시장에서 그 위력을 발휘합니다. 런던 시장에서 발생한 쇼트 스퀴즈는 특정 세력의 의도적인 개입 가능성도 제기되고 있으며, 향후 규제 당국의 조사 대상이 될 가능성도 있습니다. 이와 더불어 미 연방준비제도(Fed, 연준)의 독립성에 대한 우려와 미국의 정부 셧다운 장기화(13일째) 또한 귀금속에 대한 투자 심리를 자극했습니다. 정부 셧다운은 경제 지표 발표 지연, 정부 기능 마비 등으로 이어져 시장에 불안감을 조성하며, 이는 안전 자산 선호도를 높이는 요인으로 작용합니다.

지정학적 리스크와 미중 무역 전쟁 우려, 귀금속 가격 상승 견인

미국과 중국 간의 무역 전쟁에 대한 우려가 다시 고개를 들면서 귀금속 가격 상승을 더욱 부채질했습니다. 단순한 무역 분쟁을 넘어 기술 패권 경쟁으로까지 확산되는 양상은, 글로벌 공급망 붕괴 및 경제 성장 둔화에 대한 우려를 증폭시키고 있습니다. 중국이 전자 제품 생산에 필수적인 희토류 수출 통제를 강화하자, 트럼프 대통령은 중국 수입품에 대해 세 자릿수의 새로운 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 이러한 보복 조치는 최근 몇 달 동안 다른 이슈에 가려져 있던 무역 전쟁에 대한 공포를 다시 불러일으켰습니다. 2018년부터 시작된 미중 무역 전쟁은 이미 전 세계 경제에 상당한 타격을 입혔으며, 추가적인 갈등 심화는 더욱 심각한 결과를 초래할 수 있다는 우려가 팽배합니다.

BNY 멜론 인베스트먼트 매니지먼트의 수석 시장 전략가인 리즈 앤 손더스는 "최근 시장 변동성은 지정학적 긴장, 경제 성장 둔화 우려, 그리고 인플레이션 압력 증가 등 다양한 요인이 복합적으로 작용한 결과"라며 "이러한 불확실성 속에서 투자자들은 전통적인 안전 자산인 금과 은으로 눈을 돌리고 있다"고 분석했습니다. 그녀의 분석은 현재 시장 상황을 정확하게 진단하고 있으며, 투자자들이 안전 자산으로 몰리는 현상은 단순한 투기적 움직임이 아닌, 근본적인 불안 심리가 반영된 결과임을 시사합니다. 실제로 2025년 초부터 시작된 지정학적 리스크는 투자 심리에 큰 영향을 미쳤으며, 특히 중동 지역의 불안정과 동유럽의 긴장 고조는 금과 은 가격 상승의 주요 요인으로 작용했습니다.

연준의 금리 인하 기대감, 금 가격 상승에 힘 실어

미 연준이 이번 달 회의에서 금리 인하를 단행할 것이라는 기대감 또한 귀금속 가격 상승을 지지하는 요인으로 작용했습니다. 연준은 지난 9월 금리를 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하하여 4.00%~4.25%로 조정했으며, 10월에도 추가 금리 인하가 있을 것이라는 전망이 우세합니다. 일반적으로 금리 인하는 금 가격에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 알려져 있습니다. 이는 금리가 낮아지면 달러 가치가 하락하고, 상대적으로 금의 매력이 높아지기 때문입니다. 또한, 금리 인하는 기업의 투자 활성화 및 소비 촉진을 유도하여 경제 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 동시에 인플레이션을 유발할 수 있다는 우려도 존재합니다.

시카고상품거래소(CME)의 페드워치 툴에 따르면, 투자자들의 98%가 연준이 10월에 금리를 25bp 인하할 것으로 예상하고 있으며, 나머지는 금리 동결을 전망하고 있습니다. 이는 시장이 연준의 금리 인하를 거의 기정사실로 받아들이고 있다는 것을 의미합니다. 연준은 인플레이션에 대응하기 위해 2022년 3월부터 금리 인상을 시작하여 총 5.25%포인트의 금리 인상을 단행한 바 있습니다. 급격한 금리 인상은 경제 성장을 둔화시키는 요인으로 작용했으며, 최근에는 인플레이션 둔화 추세가 나타나면서 연준의 금리 인하 기대감이 높아지고 있습니다.

금 선물 가격, 9월 한 달 동안 10% 급등… 은 선물 가격도 강세

12월 인도분 금 선물은 지난주 2.3% 상승하여 Comex에서 온스당 4,000.40달러에 마감했습니다. 직전 거래일인 금요일에는 0.7% 상승했습니다. 금 선물은 9월 한 달 동안 10% 급등하여 6개월 만에 가장 큰 폭의 상승률을 기록했으며, 8월에는 5%, 7월에는 1.2% 상승했습니다. 올해 들어서는 51%나 상승했습니다. 2024년에는 27% 상승하여 2010년 이후 가장 큰 연간 상승폭을 기록했습니다. 현재 12월 인도분 금 선물은 온스당 114.10달러(+2.85%) 상승한 4114.50달러에 거래되고 있으며, DG 현물 가격은 4100.70달러입니다. 이러한 상승세는 단기적인 투기적 요인뿐만 아니라, 장기적인 관점에서 금의 가치를 재평가하는 움직임으로 해석될 수 있습니다. 특히, 중앙은행들의 금 매입 증가 추세는 금 가격 상승을 뒷받침하는 강력한 요인으로 작용하고 있습니다.

반면, 12월 인도분 은 선물은 지난주 1.5% 하락하여 Comex에서 온스당 47.25달러에 마감했지만, 직전 거래일인 금요일에는 0.2% 상승했습니다. 은 선물은 9월 한 달 동안 15% 상승하여 2년 6개월 만에 가장 큰 월간 상승률을 기록했으며, 8월에는 11%, 7월에는 1.5% 상승했습니다. 2024년에는 21% 상승했습니다. 현재 12월 인도분 은 선물은 온스당 3.043달러(+6.44%) 상승한 50.290달러에 거래되고 있으며, DG 현물 가격은 52.17달러입니다. 은은 금과 마찬가지로 안전 자산으로서의 성격도 지니지만, 산업용 수요가 금보다 훨씬 높기 때문에 경제 성장 둔화에 민감하게 반응하는 경향이 있습니다. 따라서 은 가격은 금 가격과 함께 움직이지만, 경제 상황에 따라 변동성이 더 클 수 있습니다.

미국 정부 셧다운으로 소비자물가지수 발표 연기

미국 정부 셧다운으로 인해 이번 주에 예정되었던 소비자물가지수(CPI) 발표가 10월 24일까지 연기되었습니다. 정부 셧다운이 지속되는 동안에는 CPI 발표가 불가능할 것으로 예상되었으나, 지난주 연방 정부가 사회보장 연금 지급액 산정에 사용되는 핵심 인플레이션 지표인 9월 CPI 발표를 위해 노동통계국 직원들을 복귀시킬 것이라는 보도가 나왔습니다. CPI는 경제학자들이 경제 상황을 파악하는 데 사용하는 주요 지표이며, 연준은 통화 정책을 결정할 때 인플레이션 및 고용 데이터를 면밀히 주시합니다. CPI 발표 연기는 시장의 불확실성을 증폭시키고, 투자 심리를 위축시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 왜냐하면 CPI 데이터는 연준의 통화 정책 방향을 예측하는 데 중요한 역할을 하기 때문입니다.

팔라듐과 백금 가격도 상승세 기록

팔라듐 현물 가격은 지난주 13% 상승한 온스당 1,430.00달러를 기록했으며, 금요일에는 0.5% 상승했습니다. 팔라듐은 9월에 14% 상승한 후 8월에 7.8% 하락하고 7월에 8.8% 상승했습니다. 작년에는 17% 하락했습니다. 현재 DG 현물 가격은 온스당 57.40달러 상승한 1497.00달러입니다. 팔라듐은 주로 자동차 촉매 변환 장치에 사용되는 금속으로, 자동차 산업의 성장과 밀접한 관련이 있습니다. 특히, 환경 규제 강화로 인해 촉매 변환 장치에 팔라듐 사용량이 증가하면서 팔라듐 가격이 상승하는 경향이 있습니다.

백금 현물 가격은 지난주 0.4% 하락한 온스당 1,607.50달러를 기록했으며, 금요일에는 1.1% 하락했습니다. 백금은 9월에 15% 상승한 후 8월에 5.9% 상승하고 7월에 3.9% 하락했습니다. 2024년에는 8.4% 하락했습니다. 현재 DG 현물 가격은 온스당 74.40달러 상승한 1670.40달러입니다. 백금 역시 자동차 촉매 변환 장치에 사용되지만, 디젤 자동차에 주로 사용되기 때문에 디젤 자동차 시장의 침체로 인해 팔라듐보다 가격 상승폭이 제한적인 경향이 있습니다. 하지만 수소 연료 전지 자동차에 백금이 사용될 가능성이 제기되면서, 장기적으로 백금 수요가 증가할 것이라는 전망도 있습니다.

전문가 분석 및 향후 전망

TD 증권의 원자재 전략 책임자인 바트 멜렉은 "금 시장은 현재 강력한 상승 추세에 있으며, 지정학적 리스크와 통화 정책 완화 기대감이 지속적으로 금 가격을 지지할 것"이라고 전망했습니다. 그는 또한 "은 시장 역시 산업 수요 증가와 투자 심리 개선에 힘입어 추가 상승 여력이 충분하다"고 덧붙였습니다. 멜렉의 분석은 금과 은 시장의 긍정적인 전망을 뒷받침하며, 투자자들에게 장기적인 관점에서 귀금속 투자를 고려해 볼 것을 권고합니다.

하지만 일부 전문가들은 금 가격 상승세가 과도하다는 의견을 제시하고 있습니다. 캐피털 이코노믹스의 수석 상품 이코노미스트인 캐롤라인 베인은 "최근 금 가격 급등은 투기적인 매수세에 의해 주도된 측면이 있으며, 펀더멘털 요인을 고려할 때 지속 가능하지 않을 수 있다"고 경고했습니다. 그녀는 "미국 경제가 완만한 회복세를 보이고 있고, 연준이 금리 인상 기조를 유지할 가능성이 높기 때문에 금 가격이 조만간 조정될 수 있다"고 내다봤습니다. 베인의 경고는 투자자들에게 신중한 투자 결정을 내릴 것을 촉구하며, 맹목적인 추종 매수보다는 시장 상황을 면밀히 분석하고 자신의 투자 목표와 위험 감수 능력을 고려하여 투자 결정을 내릴 것을 강조합니다.

결론적으로, 금과 은 가격은 지정학적 불안과 미중 무역 갈등 심화, 그리고 연준의 금리 인하 기대감 등 다양한 요인이 복합적으로 작용하면서 사상 최고치를 경신했습니다. 하지만 전문가들은 금 가격 상승세가 과도하다는 의견을 제시하며 투자에 신중할 것을 당부하고 있습니다. 투자자들은 시장 상황을 면밀히 주시하면서 신중한 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다. 특히, 레버리지를 활용한 투자는 높은 수익률을 기대할 수 있지만, 동시에 높은 손실 가능성을 내포하고 있다는 점을 명심해야 합니다.

용어해석

• 금(Gold): 대표적인 안전 자산으로, 경제적 불확실성이 높을 때 투자자들의 선호도가 높아지는 경향이 있다. 금은 희소성이 높고, 가치 저장 수단으로서의 기능이 뛰어나기 때문에 오랫동안 가치를 인정받아 왔습니다. 또한, 금은 장신구, 산업용 재료 등 다양한 용도로 사용됩니다.
• 은(Silver): 귀금속의 일종으로, 산업용 수요도 높아 금과 함께 투자 자산으로 활용된다. 은은 금보다 매장량이 많고, 가격이 저렴하기 때문에 산업용으로 널리 사용됩니다. 특히, 전도성이 뛰어나 전자 제품, 태양광 패널 등에 필수적인 재료로 사용됩니다.
• 쇼트 스퀴즈(Short Squeeze): 하락에 베팅한 투자자들이 손실을 만회하기 위해 매수에 나서면서 가격이 급등하는 현상. 쇼트 스퀴즈는 시장 참여자들의 심리적인 요인이 크게 작용하며, 예상치 못한 급등을 유발할 수 있습니다.
• 미 연준(Fed): 미국의 중앙은행으로, 통화 정책을 통해 경제 안정과 성장을 도모한다. 연준은 금리 조정, 양적 완화 등 다양한 정책 수단을 활용하여 경제에 영향을 미치며, 글로벌 금융 시장에 큰 영향을 미치는 기관입니다.
• 소비자물가지수(CPI): 소비자가 구매하는 상품과 서비스의 가격 변동을 나타내는 지표로, 인플레이션 측정에 활용된다. CPI는 소비자들의 생활 물가를 반영하는 지표이기 때문에 경제 정책 결정에 중요한 역할을 합니다.

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