Coeur Mining, 3분기 실적 혼조세 속 목표 주가 상향 조정 > 4. The Gold Report RSS Feed

Cantor Fitzgerald, Coeur Mining의 목표 주가 31% 상향 조정, 투자의견 '보유'로 하향

금과 은 생산 기업인 Coeur Mining Inc.(CDE:NYSE)가 발표한 2025년 3분기 실적에 대해 Cantor Fitzgerald는 긍정적인 평가와 함께 목표 주가를 대폭 상향 조정했다. 그러나 주가 상승폭을 고려하여 투자의견은 '매수'에서 '보유'로 하향 조정했다. Cantor Fitzgerald의 분석가 마이크 코작은 10월 30일 발표한 보고서에서 Coeur Mining의 3분기 실적을 "전반적으로 중립적"이라고 평가하면서도 주당 순이익(EPS)과 주당 현금 흐름(CFPS)이 컨센서스 예상치와 엇갈렸지만 자사의 예상치는 상회했으며, 생산량과 현금 비용은 2025년 수정된 가이던스에 부합했다고 분석했다.

수정된 목표 주가 및 투자의견 변경 배경

Cantor Fitzgerald는 Coeur Mining의 목표 주가를 기존 12.25달러에서 16달러로 31% 상향 조정했다. 이러한 목표 주가 상향은 크게 두 가지 요인에 기인한다. 첫째, 3분기 실적을 모델에 반영했고 둘째, 동종 업계의 평균 배수를 추적하여 순자산가치(NAV) 대비 목표 배수를 기존 1.75배에서 2.25배로, 2026년 예상 CFPS 대비 배수를 17.5배에서 22.5배로 상향 조정했다.

그러나 보고서 발표 당시 Coeur Mining의 주가는 주당 18.25달러로 Cantor Fitzgerald의 목표 주가를 상회하고 있었다. 또한 Coeur Mining의 주가가 연초 대비 208% 이상 급등한 점을 고려하여 Cantor Fitzgerald는 CDE에 대한 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 변경했다. 이는 현재 주가가 회사의 가치를 충분히 반영하고 있다고 판단했기 때문이다. Coeur Mining의 발행 주식 수는 6억 4,220만 주이며, 시가총액은 117억 달러이다. 52주 최고가는 23.62달러, 최저가는 4.58달러이다.

3분기 생산량 분석: 은 생산량 소폭 증가, 금 생산량 증가세 유지

Coeur Mining은 2025년 3분기에 480만 온스(4.8 Moz)의 은을 생산하여 전 분기 대비 1% 증가했다. 그러나 이는 Cantor Fitzgerald의 예상치보다 3% 낮은 수치이다. 1분기부터 3분기까지 총 은 생산량은 1,320만 온스로, Coeur Mining이 2025년 전체 생산량 가이던스인 1,710만~1,920만 온스(기존 1,670만~2,030만 온스)를 달성할 수 있을 것으로 예상된다.

금 생산량은 3분기에 111,400온스(111.4 Koz)를 기록하여 전 분기 대비 3% 증가했으며 Cantor Fitzgerald의 예상치를 4% 상회했다. 1분기부터 3분기까지 총 금 생산량은 306,600온스로, Coeur Mining이 2025년 전체 생산량 가이던스인 392,500~438,000온스(기존 380,000~440,000온스)를 달성할 것으로 전망된다.

생산 비용 분석: 은 생산 비용 증가, 금 생산 비용 감소

Coeur Mining의 3분기 통합 은 현금 생산 비용은 온스당 14.95달러(14.95달러/oz)로, 전 분기 대비 12% 증가했으며 Cantor Fitzgerald의 예상치보다 1% 높았다. 1분기부터 3분기까지 평균 은 현금 생산 비용은 온스당 14.23달러였다. 이는 Coeur Mining이 2025년 수정된 가이던스인 온스당 14.01~15.22달러(기존 13.97~15.35달러)를 달성할 수 있음을 시사한다.

3분기 통합 금 현금 생산 비용은 온스당 1,215달러로, 전 분기 대비 4% 감소했지만 Cantor Fitzgerald의 예상치보다 10% 높았다. 1분기부터 3분기까지 평균 금 현금 생산 비용은 온스당 1,264달러였다. 이는 2025년 수정된 가이던스인 온스당 1,236~1,328달러(기존 1,240~1,406달러)와 일치한다.

주당 순이익(EPS) 및 주당 현금 흐름(CFPS) 분석

Coeur Mining의 3분기 헤드라인 EPS는 0.41달러를 기록했다. 조정 EPS는 0.23달러로 컨센서스 예상치인 0.26달러에는 미치지 못했지만 Cantor Fitzgerald의 예상치인 0.15달러보다는 높았다. 운전 자본 변동 전 CFPS는 0.37달러로 컨센서스 예상치인 0.36달러와 유사했으며 Cantor Fitzgerald의 예상치인 0.28달러보다 높았다.

3분기 재무 상태 분석: 현금 보유액 안정적, 차입 여력 충분

Coeur Mining은 3분기 말에 2억 6,600만 달러(2억 6,600만 달러)의 현금, 3억 6,400만 달러의 부채, 4억 달러의 미인출 차입 능력을 보유하고 있다. 코작 분석가는 "Coeur Mining은 총 6억 6,500만 달러의 유동성을 확보하여 자본이 잘 확충되어 있다"고 평가했다.

금, 은 투자 아이디어: 투자자들의 관심 집중

최근 금과 은에 대한 투자자들의 관심이 높아지고 있는 가운데, Coeur Mining의 실적 발표는 투자 판단에 중요한 참고 자료가 될 수 있다. 금과 은은 전통적인 안전 자산으로, 경제 불확실성이 커질수록 투자 수요가 증가하는 경향이 있다. 특히 Coeur Mining은 북미 지역에서 주요 금과 은 생산 기업으로, 금과 은 가격 변동에 민감하게 반응한다. 따라서 투자자들은 Coeur Mining의 실적뿐만 아니라 금과 은 시장의 전반적인 동향을 함께 고려하여 투자 결정을 내려야 한다.

금과 은 시장 전망 및 투자 전략

최근 금과 은 시장은 변동성이 확대되고 있지만, 장기적인 관점에서는 긍정적인 전망이 우세하다. 글로벌 경제의 불확실성, 인플레이션 우려, 미 달러화 약세 등이 금과 은 가격 상승 요인으로 작용할 수 있다. 또한, 금과 은은 산업용 수요도 꾸준히 증가하고 있어, 장기적인 투자 관점에서 매력적인 자산으로 평가받고 있다.

투자 전략으로는 분산 투자를 통해 위험을 줄이고, 장기적인 관점에서 꾸준히 투자하는 것이 바람직하다. 또한, 금과 은 관련 주식, ETF, 펀드 등 다양한 투자 상품을 활용하여 투자 포트폴리오를 구성하는 것도 좋은 방법이다. 특히 Coeur Mining과 같은 금과 은 생산 기업에 투자할 경우, 회사의 재무 상태, 생산 능력, 비용 효율성 등을 꼼꼼히 분석하여 투자 결정을 내려야 한다.

투자 시 유의사항

금과 은 투자는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 동시에 높은 위험도 수반한다. 금과 은 가격은 시장 상황, 경제 지표, 정치적 이벤트 등 다양한 요인에 따라 변동성이 클 수 있다. 따라서 투자 결정을 내리기 전에 충분한 정보를 수집하고, 전문가의 조언을 구하는 것이 중요하다. 또한, 자신의 투자 목표와 위험 감수 능력을 고려하여 투자 금액을 결정하고, 분산 투자를 통해 위험을 줄이는 것이 바람직하다.

특히 Coeur Mining과 같은 개별 기업에 투자할 경우, 회사의 경영 상태, 재무 건전성, 생산 능력 등을 꼼꼼히 분석해야 한다. 또한, 금과 은 시장의 전반적인 동향을 주시하고, 시장 변화에 따라 투자 전략을 유연하게 조정해야 한다. 투자에는 항상 위험이 따르므로, 신중한 판단과 계획을 통해 안정적인 투자 수익을 확보하는 것이 중요하다.

금, 은 투자 관련 추가 정보

금과 은 투자에 대한 자세한 정보는 금융 기관, 투자 자문사, 온라인 투자 플랫폼 등을 통해 얻을 수 있다. 또한, 금과 은 시장 분석 보고서, 투자 관련 서적, 전문가 인터뷰 등을 참고하여 투자 지식을 넓히는 것도 도움이 된다. 투자 결정을 내리기 전에 다양한 정보를 수집하고 분석하여 자신에게 맞는 투자 전략을 수립하는 것이 성공적인 투자의 첫걸음이다.

용어해석

• EPS (Earnings Per Share): 주당 순이익. 회사의 순이익을 발행 주식 수로 나눈 값으로, 주식 1주당 얼마의 이익이 발생했는지 보여주는 지표.
• CFPS (Cash Flow Per Share): 주당 현금 흐름. 회사의 현금 흐름을 발행 주식 수로 나눈 값으로, 주식 1주당 얼마의 현금 흐름이 발생했는지 보여주는 지표.
• NAV (Net Asset Value): 순자산가치. 회사의 자산에서 부채를 뺀 값으로, 회사의 순수한 가치를 나타내는 지표.
• 가이던스 (Guidance): 회사가 제시하는 미래 실적 전망치. 투자자들은 가이던스를 통해 회사의 성장 가능성을 예측하고 투자 결정을 내릴 수 있다.
• 컨센서스 (Consensus): 시장 전문가들이 제시하는 예상치의 평균값. 투자자들은 컨센서스를 통해 시장의 전반적인 기대치를 파악하고 자신의 투자 판단을 비교할 수 있다.

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발행일: 2025년 11월 11일