연준 정책 발표 앞두고 금 가격 상승, 미중 정상회담도 주목 > 11. Dillon Gage Blog RSS Feed

금 가격이 3주 만에 최저치에서 반등했다. 투자자들은 연방준비제도(Fed, 연준)의 통화 정책 발표와 미중 정상회담이라는 두 가지 주요 이벤트를 주시하며 금 시장에 주목하고 있다. 금은 역사적으로 안전 자산으로 여겨져 왔으며, 경제적 불확실성이 커질 때 투자자들의 선호도가 높아지는 경향이 있다. 이러한 안전 자산 선호 심리는 금 가격 상승의 주요 동력 중 하나다. 이번 금 가격 상승은 연준의 금리 인하 가능성과 미중 무역 협상에 대한 기대감이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.

금, 전통적인 안전 자산으로서의 역할

금은 수천 년 동안 가치 저장 수단이자 교환 매개체로 사용되어 왔다. 고대 문명부터 현대 경제에 이르기까지 금은 변함없는 가치를 인정받아 왔으며, 이는 투자자들이 경제적 불확실성 속에서 금을 안전 자산으로 선호하는 이유를 설명해 준다. 특히 주식 시장의 변동성이 커지거나 지정학적 리스크가 고조될 때, 금은 포트폴리오의 안정성을 높이는 역할을 한다.

• 인플레이션 헤지: 금은 일반적으로 인플레이션 헤지 수단으로 간주된다. 인플레이션이 발생하면 화폐 가치가 하락하는 반면, 금은 상대적으로 가치를 유지하는 경향이 있기 때문이다. 이는 금이 실물 자산이라는 특성에서 비롯된다.
• 경제 불확실성 헤지: 금은 경제 불확실성이나 금융 위기 상황에서 안전 자산으로서의 역할을 한다. 주식, 채권 등 다른 자산의 가치가 하락할 때, 금은 오히려 상승하는 경향이 있어 포트폴리오의 위험을 분산하는 데 도움이 된다. 2008년 글로벌 금융 위기 당시 금 가격이 급등한 것은 대표적인 예시이다.
• 지정학적 리스크 헤지: 금은 지정학적 리스크가 고조될 때 안전 자산으로서의 역할을 한다. 전쟁, 테러, 정치적 불안정 등은 경제에 불확실성을 야기하고, 투자자들은 금과 같은 안전 자산으로 피신하는 경향이 있다.

연준 금리 인하 기대감 속 금 가격 상승 상세 분석

연준은 이번 회의에서 금리를 다시 인하할 것으로 널리 예상되고 있다. 금리 인하는 일반적으로 금 가격에 긍정적인 영향을 미친다. 금리가 낮아지면, 금과 같이 이자 수익을 제공하지 않는 자산의 매력도가 높아지기 때문이다. CME FedWatch Tool에 따르면 투자자들의 거의 98%가 연준이 25bp(베이시스 포인트, 0.01%p) 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있다. 이처럼 높은 금리 인하 기대감은 금 가격 상승에 상당한 압력을 가하고 있다.

연준은 2022년 3월부터 인플레이션에 대응하기 위해 금리 인상을 시작하여 총 5.25%p 인상했다. 이는 1980년대 초 폴 볼커 연준 의장 시절 이후 가장 공격적인 금리 인상 사이클이었다. 이후 작년부터 금리 인하로 정책을 전환했다. 지난 9월에는 금리를 25bp 인하하여 4.00%~4.25%로 조정했다. 금요일 발표된 9월 소비자물가지수(CPI)는 인플레이션이 경제학자들의 예상보다 덜 상승한 것으로 나타나 금리 인하 기대감을 더욱 강화했다. 예를 들어, 9월 CPI 상승률은 3.7%로 예상되었으나 실제 발표치는 3.5%였다. 이러한 예상치를 하회하는 인플레이션 수치는 연준이 금리 인하를 단행할 여지를 넓혀주는 요인으로 작용한다.

• 금리 인하와 금 가격의 상관관계: 금리 인하는 일반적으로 달러 가치를 하락시킨다. 달러 가치가 하락하면, 다른 통화로 금을 구매하는 것이 더 저렴해지기 때문에 금 수요가 증가한다. 또한, 금리 인하는 기업의 차입 비용을 낮춰 투자와 소비를 촉진하고, 경제 성장을 자극할 수 있다. 이러한 경제 성장 기대감은 인플레이션 압력을 높일 수 있으며, 이는 금 가격 상승으로 이어질 수 있다.
• 미국 달러 지수(DXY)와 금 가격: 일반적으로 미국 달러 지수와 금 가격은 역의 상관관계를 갖는다. 달러 가치가 상승하면 금 가격은 하락하고, 달러 가치가 하락하면 금 가격은 상승하는 경향이 있다. 이는 금이 달러로 거래되기 때문이다. 따라서, 연준의 금리 인하 가능성은 달러 가치를 하락시키고, 이는 금 가격 상승을 지지하는 요인으로 작용한다.

미중 정상회담, 무역 긴장 완화 기대감과 금 시장 영향

미국과 중국은 무역 협상을 재개하기 위해 노력하고 있으며, 이번 주 한국에서 열리는 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회담에서 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 만날 예정이다. 트럼프 대통령은 중국이 펜타닐 제조에 사용되는 화학 물질 수출을 단속하는 데 도움을 준다면 중국에 대한 관세를 낮출 의향이 있다고 밝혔다. 미중 무역 긴장이 완화될 경우, 안전 자산에 대한 수요가 감소하여 금 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 협상 진전은 글로벌 경제 성장 전망을 개선하여 긍정적인 영향 또한 줄 수 있다. 미중 무역 협상의 결과는 금 가격에 단기적으로는 하락 압력을 가할 수 있지만, 장기적으로는 글로벌 경제 성장을 촉진하여 금 수요를 증가시킬 수 있는 양면성을 가지고 있다.

• 미중 무역 분쟁과 금 가격: 미중 무역 분쟁은 글로벌 경제 성장에 대한 불확실성을 야기하고, 투자자들은 금과 같은 안전 자산으로 피신하는 경향이 있다. 따라서, 미중 무역 분쟁이 심화될수록 금 가격은 상승하는 경향이 있다. 반대로, 미중 무역 협상이 진전되어 무역 분쟁이 완화될 경우, 글로벌 경제 성장 전망이 개선되고, 투자자들은 위험 자산에 대한 투자를 늘릴 수 있다. 이는 금에 대한 수요 감소로 이어져 금 가격 하락을 초래할 수 있다.
• APEC 정상회담의 중요성: APEC 정상회담은 세계 경제의 주요 플레이어들이 모여 경제 협력 방안을 논의하는 중요한 자리이다. 특히, 미중 정상회담은 글로벌 경제의 향방을 결정할 수 있는 중요한 이벤트이다. 이번 APEC 정상회담에서 미중 양국이 무역 협상에 대한 긍정적인 신호를 보낼 경우, 금 가격은 하락 압력을 받을 수 있다.

기술적 요인과 투자 심리 상세 분석

지난주 금 가격이 사상 최고치를 기록한 후 투자자들이 차익 실현에 나서면서 금 가격이 하락하기도 했다. 12월 금 선물은 화요일 1.3% 하락하여 Comex에서 온스당 3,968.70달러에 마감했으며, 월요일과 화요일 이틀 동안 4.1% 하락했다. 이는 단기적인 차익 실현 매물이 출회된 결과로 분석된다. 그러나 9월에 10% 급등한 후 이번 달에는 2.5% 상승했으며, 8월에는 5% 상승했다. 올해 들어서는 50%나 상승했다. 2024년에는 27% 상승하여 2010년 이후 가장 큰 연간 상승률을 기록했다. 이러한 장기적인 상승 추세는 금 시장의 강세 심리를 반영한다.

현재 12월 계약은 온스당 38.20달러(+0.96%) 상승한 4021.30달러에 거래되고 있으며, DG 현물 가격은 4009.30달러이다.

• 기술적 분석: 기술적 분석은 과거의 가격 움직임과 거래량을 분석하여 미래의 가격 움직임을 예측하는 방법이다. 금 시장에서도 다양한 기술적 지표가 활용된다. 예를 들어, 이동평균선, 상대강도지수(RSI), MACD 등이 금 가격의 추세와 모멘텀을 파악하는 데 사용된다.
• 투자 심리: 투자 심리는 시장 참여자들의 기대와 감정을 반영하는 중요한 요소이다. 금 시장에서도 투자 심리는 금 가격에 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 투자자들이 금 가격 상승을 예상할 경우, 금 매수세가 증가하여 금 가격이 상승할 수 있다. 반대로, 투자자들이 금 가격 하락을 예상할 경우, 금 매도세가 증가하여 금 가격이 하락할 수 있다.

정부 셧다운 장기화도 금 가격 지지 요인 상세 분석

미국 정부의 셧다운이 29일째 지속되면서 경제적 불확실성이 커지고 있으며, 이는 전통적인 헤지 자산인 금 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 정부 셧다운은 경제 데이터 발표를 지연시키고, 정부 서비스 제공에 차질을 빚어 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 정부 셧다운으로 인해 농무부의 농산물 가격 통계 발표가 지연되면, 식품 관련 기업들은 경영 전략 수립에 어려움을 겪을 수 있다. 또한, 정부 셧다운으로 인해 국립공원이 폐쇄되면, 관광 산업에 종사하는 사람들은 소득 감소를 겪을 수 있다. 이러한 경제적 불확실성은 투자자들을 금과 같은 안전 자산으로 이동하게 만드는 요인으로 작용한다.

• 정부 셧다운과 경제 영향: 정부 셧다운은 경제에 다양한 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 정부 셧다운은 경제 데이터 발표를 지연시켜 경제 상황에 대한 정확한 판단을 어렵게 만든다. 둘째, 정부 셧다운은 정부 서비스 제공에 차질을 빚어 경제 활동을 저해할 수 있다. 셋째, 정부 셧다운은 정부 직원들의 소득 감소를 초래하여 소비 심리를 위축시킬 수 있다.
• 과거 정부 셧다운 사례: 과거 미국 정부 셧다운 사례를 살펴보면, 정부 셧다운 기간 동안 금 가격은 상승하는 경향을 보였다. 예를 들어, 2013년 10월 미국 정부 셧다운 당시 금 가격은 약 5% 상승했다. 이는 정부 셧다운으로 인한 경제적 불확실성이 투자자들을 금과 같은 안전 자산으로 이동하게 만들었기 때문이다.

다른 귀금속 동향 상세 분석

• 은: 12월 은 선물은 화요일 1.2% 상승하여 Comex에서 온스당 47.32달러에 마감했지만, 월요일과 화요일 이틀 동안 2.6% 하락했다. 은은 9월에 15% 상승하여 2년 반 만에 가장 큰 월간 상승률을 기록했으며, 8월에는 11% 상승했다. 2024년에는 21% 상승했다. 현재 12월 계약은 온스당 0.731달러(+1.54%) 상승한 48.055달러에 거래되고 있으며, DG 현물 가격은 48.15달러이다. 은은 금과 마찬가지로 안전 자산으로 간주되지만, 산업용 수요가 많아 경제 상황에 더 민감하게 반응하는 경향이 있다.

• 팔라듐: 현물 팔라듐은 화요일 0.3% 하락하여 온스당 1,413.00달러에 마감되었으며, 이번 주 들어 2.9% 하락했다. 팔라듐은 9월에 14% 상승한 후 이번 달에는 12% 상승했으며, 8월에는 7.8% 하락했다. 팔라듐은 작년에 17% 하락했다. 현재 DG 현물 가격은 온스당 26.50달러 상승한 1425.00달러이다. 팔라듐은 주로 자동차 촉매 변환기에 사용되기 때문에 자동차 산업의 수요에 크게 영향을 받는다.

• 플래티넘: 현물 플래티넘은 화요일 0.2% 상승하여 온스당 1,601.40달러에 마감되었지만, 이번 주 들어 1% 하락했다. 플래티넘은 9월에 15% 상승한 후 이번 달에는 2.1% 상승했으며, 8월에는 5.9% 상승했다. 플래티넘은 2024년에 8.4% 하락했다. 현재 DG 현물 가격은 온스당 24.50달러 상승한 1617.30달러이다. 플래티넘은 자동차 촉매 변환기, 보석, 산업용 촉매 등 다양한 용도로 사용된다.

• 귀금속 시장의 상호 연관성: 금, 은, 팔라듐, 플래티넘 등 귀금속 시장은 서로 연관되어 있다. 예를 들어, 금 가격이 상승하면 다른 귀금속 가격도 상승하는 경향이 있다. 이는 투자자들이 금과 같은 안전 자산에 대한 투자를 늘릴 때, 다른 귀금속에도 투자하는 경향이 있기 때문이다. 또한, 각 귀금속의 산업용 수요 변화는 해당 귀금속 가격에 큰 영향을 미칠 수 있다.

결론

금 가격은 연준의 금리 인하 가능성과 미중 무역 협상에 대한 기대감 속에서 상승세를 보이고 있다. 정부 셧다운 장기화도 금 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 투자자들은 연준의 통화 정책 발표와 미중 정상회담 결과를 주시하며 신중하게 투자 결정을 내릴 필요가 있다. 금 시장은 다양한 요인에 의해 영향을 받으므로, 투자 결정을 내리기 전에 충분한 정보 수집과 분석이 필수적이다. 특히, 경제 지표 발표, 연준의 발언, 미중 무역 협상 결과 등은 금 가격에 큰 영향을 미칠 수 있으므로, 이러한 요인들을 면밀히 관찰해야 한다. 또한, 투자 목표, 위험 감수 수준, 투자 기간 등을 고려하여 신중하게 투자 결정을 내려야 한다.

용어해석

• 연준 (Fed): 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Federal Reserve System)의 줄임말. 미국의 통화 정책을 결정하고 시행하는 역할을 담당한다. 연준은 금리 결정, 양적 완화, 지급준비율 조정 등 다양한 정책 수단을 사용하여 경제를 안정시키고 성장을 촉진하는 역할을 수행한다.
• 금리 인하: 중앙은행이 기준 금리를 낮추는 것을 의미한다. 금리 인하는 일반적으로 경제 성장을 촉진하기 위해 시행된다. 금리 인하는 기업의 차입 비용을 낮춰 투자와 소비를 촉진하고, 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.
• 미중 무역 협상: 미국과 중국 간의 무역 관련 협상을 의미한다. 양국 간의 무역 분쟁은 글로벌 경제에 큰 영향을 미치므로, 협상 결과에 따라 금융 시장이 크게 변동할 수 있다. 미중 무역 협상은 관세 인하, 지적 재산권 보호, 기술 이전 등 다양한 이슈를 다룬다.
• 정부 셧다운: 미국 정부의 예산안 처리 실패로 인해 일부 정부 기관이 일시적으로 운영을 중단하는 것을 의미한다. 정부 셧다운은 경제 데이터 발표 지연, 정부 서비스 차질 등 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 정부 셧다운은 정치적 갈등의 결과로 발생하며, 경제에 미치는 영향은 셧다운 기간에 따라 달라진다.
• 헤지 자산: 경제적 불확실성이나 금융 시장 변동성에 대비하기 위해 보유하는 자산을 의미한다. 금은 전통적인 헤지 자산으로 여겨진다. 헤지 자산은 주식, 채권 등 다른 자산과 반대로 움직이는 경향이 있어 포트폴리오의 위험을 분산하는 데 도움이 된다.

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#금가격 #연준금리 #미중정상회담 #정부셧다운 #귀금속 #안전자산 #인플레이션 #기술적분석 발행일: 2025년 10월 29일