미국 고용 지표 부진 속 금 가격 소폭 상승: 심층 분석과 전망 > 11. Dillon Gage Blog RSS Feed

민간 보고서, 미국 고용 시장 둔화 시사: 불안감 증폭

최근 발표된 민간 보고서들은 미국 고용 시장이 예상보다 빠르게 둔화되고 있다는 신호를 보내고 있으며, 이는 금 가격에 소폭 상승 압력을 가하고 있습니다. 특히, 글로벌 아웃플레이스먼트(Outplacement, 전직 지원) 컨설팅 회사인 챌린저, 그레이 & 크리스마스(Challenger, Gray & Christmas, 이하 챌린저)의 10월 감원 보고서는 시장에 상당한 충격을 주었습니다. 보고서에 따르면 10월 감원 규모는 2003년 이후 10월 기준으로 20년 만에 가장 큰 폭으로 증가했으며, 이는 투자자들의 불안 심리를 자극하며 안전 자산인 금에 대한 수요를 증가시키는 요인으로 작용했습니다.

정부의 공식적인 고용 통계 발표가 예상치 못한 연방 정부 셧다운으로 인해 지연되면서, 챌린저 보고서와 같은 민간 부문의 지표들은 고용 시장 상황을 파악하는 데 더욱 중요한 역할을 수행하게 되었습니다. 이러한 상황은 투자자들이 불확실성에 직면했을 때 안전 자산 선호 심리를 더욱 강화하는 경향을 보입니다.

연준의 금리 인하 가능성 증대: 금 시장의 촉매제

고용 시장의 둔화는 미국 연방준비제도(Fed, 연준)의 통화 정책 결정에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 특히 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리 인하를 단행할 가능성을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다. 지난달 제롬 파월 연준 의장은 금리 인하가 '확실한 것은 아니다'라며 신중한 입장을 견지했지만, 이번 고용 지표 부진은 연준의 고민을 더욱 깊게 만들 것으로 예상됩니다.

일반적으로 금리 인하는 금 시장에 긍정적인 영향을 미칩니다. 금리가 낮아지면, 은행 예금이나 채권과 같은 전통적인 투자 상품의 수익률이 감소하게 되고, 이에 따라 금은 상대적으로 더 매력적인 투자 자산으로 부상하게 됩니다. 특히 금은 이자 수익을 제공하지 않는 자산이기 때문에, 금리 인하 환경에서는 보유 비용이 감소하는 효과를 누릴 수 있습니다. 또한, 금리 인하는 일반적으로 달러 가치를 하락시키는 요인으로 작용하며, 이는 달러로 표시되는 금 가격을 더욱 매력적으로 만들 수 있습니다.

금 선물 가격 동향: 변동성 속 상승 모멘텀 유지

금 선물 가격은 최근 혼조세를 보이고 있지만, 장기적인 관점에서는 상승 모멘텀을 유지하고 있는 것으로 분석됩니다. Comex에서 12월 인도분 금 선물은 전날 1.90달러 하락한 온스당 3,991.00달러에 마감했지만, 이는 일시적인 조정으로 해석될 수 있습니다. 이번 주 초 4일 동안 금 가격은 0.1% 소폭 하락했지만, 이는 시장의 전반적인 분위기를 반영하는 것이라기보다는 특정 요인에 의한 단기적인 변동으로 볼 수 있습니다.

지난달 금 가격은 3.2% 상승했으며, 9월에는 10% 급등하며 6개월 만에 가장 큰 폭의 상승률을 기록했습니다. 또한, 8월에도 5% 상승하는 등 상승세가 이어지고 있으며, 올해 들어서는 51%나 상승하는 놀라운 성과를 보여주고 있습니다. 2024년에는 27% 상승하며 2010년 이후 가장 큰 연간 상승폭을 기록하기도 했습니다. 이러한 추세는 금이 단순한 안전 자산을 넘어 투자 포트폴리오의 중요한 구성 요소로 자리매김하고 있음을 시사합니다. 현재 12월 인도분 금 선물은 온스당 3.90달러(+0.10%) 상승한 3994.90달러에 거래되고 있으며, DG(Dillon Gage) 현물 가격은 3992.40달러를 기록하고 있습니다. 이는 금 가격이 단기적인 변동성에도 불구하고 상승 추세를 유지하고 있음을 보여주는 지표입니다.

고용 시장의 구체적인 지표: 감원 규모 급증의 의미

챌린저, 그레이 & 크리스마스 보고서에 따르면 10월 감원 규모는 9월 대비 183%, 전년 동월 대비 173% 급증한 것으로 나타났습니다. 이는 2003년 이후 10월 기준으로 가장 높은 수준이며, 미국 고용 시장에 심각한 문제가 발생하고 있음을 시사합니다. 보고서는 감원 증가의 주요 원인으로 인공지능(AI) 도입 확대, 소비 및 기업 지출 둔화, 비용 상승 등을 지목했습니다.

인공지능(AI) 도입 확대: 기업들이 AI 기술을 도입하면서 단순 반복적인 업무를 자동화하고, 이에 따라 해당 분야의 인력 수요가 감소하고 있습니다. 특히 제조업, 금융업, IT 서비스업 등에서 AI 도입이 활발하게 이루어지면서 감원 규모가 증가하는 추세입니다.

소비 및 기업 지출 둔화: 고금리, 고물가 상황이 지속되면서 소비 심리가 위축되고, 기업들의 투자 및 지출도 둔화되고 있습니다. 이는 기업들이 수익성을 유지하기 위해 인력 감축을 선택하는 주요 원인으로 작용합니다.

비용 상승: 원자재 가격 상승, 임금 인상, 에너지 비용 증가 등 다양한 요인으로 인해 기업들의 생산 비용이 증가하고 있습니다. 이에 따라 기업들은 비용 절감을 위해 인력 감축을 포함한 다양한 구조 조정 방안을 모색하고 있습니다.

이러한 감원 규모 급증은 단순히 특정 산업 분야에 국한된 문제가 아니라, 미국 경제 전반에 걸쳐 영향을 미칠 수 있는 심각한 문제로 인식되어야 합니다.

ADP 민간 고용 보고서 역시 부진: 추가적인 하방 압력

수요일에 발표된 ADP(Automatic Data Processing)의 월간 민간 고용 보고서에서도 미국의 10월 신규 고용자 수는 4만 2천 명에 그친 것으로 나타났습니다. 이는 전문가들의 예상치를 크게 하회하는 수치이며, 미국 고용 시장의 둔화 추세를 더욱 확고하게 만들었습니다. ADP 보고서는 정부 셧다운 기간 동안 발표되는 몇 안 되는 고용 관련 지표 중 하나이기 때문에, 시장 참여자들은 더욱 주의 깊게 분석하고 있습니다. ADP는 다음 주부터 4주 평균을 기준으로 한 주간 고용 지표도 발표할 예정이며, 이는 시장의 변동성을 더욱 확대시킬 수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다.

정부 셧다운 장기화와 연준의 통화 정책: 불확실성 증폭

미국 정부 셧다운은 금요일로 38일째 이어지고 있으며, 이는 역사상 가장 긴 셧다운 기록입니다. 정부 셧다운은 경제 활동에 부정적인 영향을 미치고, 경제 지표 발표를 지연시키며, 투자 심리를 위축시키는 등 다양한 문제를 야기합니다. 연준은 통화 정책을 결정할 때 고용 및 인플레이션 데이터를 면밀히 주시하지만, 정부 셧다운으로 인해 정확한 경제 지표를 확보하기 어려워지면서 정책 결정에 어려움을 겪을 수 있습니다.

현재 시장에서는 연준이 12월에 세 번째 금리 인하를 단행할 것으로 널리 예상하고 있습니다. 지난주 연준은 금리를 3.75%에서 4.00%로 인하했으며, 이는 시장에 긍정적인 신호로 작용했습니다. 그러나 정부 셧다운 장기화와 고용 지표 부진은 연준의 금리 인하 결정을 더욱 복잡하게 만들 수 있으며, 시장의 불확실성을 증폭시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.

CME FedWatch Tool: 금리 인하 전망 우세 속 경계감 유지

CME FedWatch Tool에 따르면 투자자들의 약 67%는 연준이 12월에 25bp(베이시스 포인트, 0.01%p) 추가 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있습니다. 나머지 투자자들은 금리가 동결될 것으로 전망하고 있습니다. 지난주의 금리 인하는 두 번 연속 25bp 인하한 것이며, 이는 연준이 경기 둔화에 대한 우려를 표명하고 있다는 신호로 해석될 수 있습니다. 연준은 인플레이션에 대응하기 위해 2022년 3월부터 금리 인상을 시작하여 최종적으로 5.25%p 인상한 후 작년부터 금리 인하를 시작했습니다.

CME FedWatch Tool은 시장의 금리 전망을 파악하는 데 유용한 도구이지만, 실제 연준의 결정은 경제 상황 변화에 따라 달라질 수 있다는 점을 유념해야 합니다. 따라서 투자자들은 CME FedWatch Tool을 참고하되, 연준의 공식적인 발표와 경제 지표 추이를 면밀히 주시하며 투자 결정을 내려야 합니다.

은, 팔라듐, 플래티넘 가격 동향: 귀금속 시장 전반의 변동성

• 은(Silver): Comex에서 12월 인도분 은 선물은 목요일 0.2% 하락하여 온스당 47.95달러에 마감했으며, 이번 주 초 4일 동안 0.4% 하락했습니다. 지난달 은 가격은 3.3% 상승했으며, 9월에는 15% 상승하며 2년 반 만에 가장 큰 월간 상승폭을 기록했습니다. 8월에도 11% 상승했으며, 2024년에는 21% 상승했습니다. 현재 12월 인도분 은 선물은 온스당 0.255달러(+0.53%) 상승한 48.205달러에 거래되고 있으며, DG 현물 가격은 48.38달러를 기록하고 있습니다. 은은 금과 마찬가지로 안전 자산으로 분류되지만, 산업용 수요 비중이 높기 때문에 경제 상황에 더욱 민감하게 반응하는 경향이 있습니다.

• 팔라듐(Palladium): 현물 팔라듐 가격은 목요일 2.9% 하락하여 온스당 1,391.00달러에 마감했으며, 이번 주 들어 3.7% 하락했습니다. 지난달 팔라듐 가격은 14% 상승했으며, 9월에도 14% 상승했지만 8월에는 7.8% 하락했습니다. 2024년에는 17% 하락했습니다. 현재 DG 현물 가격은 온스당 1.40달러 하락한 1388.50달러를 기록하고 있습니다. 팔라듐은 주로 자동차 촉매 변환 장치에 사용되는 귀금속이며, 자동차 산업의 침체와 전기차 시장의 성장으로 인해 수요 감소 우려가 제기되고 있습니다.

• 플래티넘(Platinum): 현물 플래티넘 가격은 목요일 1.6% 하락하여 온스당 1,542.20달러에 마감했으며, 이번 주 들어 2.6% 하락했습니다. 지난달 플래티넘 가격은 1% 상승했으며, 9월에는 15% 상승하고 8월에는 5.9% 상승했습니다. 2024년에는 8.4% 하락했습니다. 현재 DG 현물 가격은 온스당 11.50달러 상승한 1547.10달러를 기록하고 있습니다. 플래티넘은 팔라듐과 마찬가지로 자동차 촉매 변환 장치에 사용되지만, 산업용 수요 비중이 높기 때문에 경제 상황에 더욱 민감하게 반응하는 경향이 있습니다.

귀금속 시장 전반의 가격 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받으며, 투자자들은 각 귀금속의 특성과 시장 상황을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내려야 합니다.

투자 결정 시 유의 사항: 신중한 접근과 전문가 자문

본 기사는 정보 제공 및 투자 아이디어 고취 목적으로 작성되었으며, 실제 결과 예측이나 전망을 보장하지 않습니다. 따라서 특정 증권, 상품 또는 투자 전략에 대한 추천으로 해석되어서는 안 됩니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 투자 자문가와 충분히 상의하시기 바랍니다. 어떠한 경우에도 본 기사의 내용에 대한 책임은 지지 않습니다.

투자 결정을 내리기 전에 투자 목표, 위험 감수 수준, 투자 기간 등을 신중하게 고려해야 합니다. 또한, 금 가격 변동에 영향을 미치는 다양한 요인(예: 금리, 인플레이션, 경제 성장, 지정학적 위험)을 분석하고, 투자 자산 분산을 통해 위험을 최소화하는 전략을 수립해야 합니다.

용어해석

• 미국 연방준비제도(Fed, 연준): 미국의 중앙은행으로, 통화 정책을 결정하고 금융 시스템을 감독하는 역할을 수행한다.
• 금리: 돈을 빌린 대가로 지불하는 이자율을 의미하며, 연준은 금리 조정을 통해 경제를 안정시키고 인플레이션을 억제한다.
• 선물: 미래 특정 시점에 특정 상품을 특정 가격으로 인도하거나 인수할 것을 약속하는 계약이다. 금 선물은 미래 금 가격 변동에 대한 투기 또는 위험 회피 수단으로 사용된다.
• 현물: 즉시 인도 가능한 상품을 의미하며, 금 현물 가격은 현재 시장에서 거래되는 금의 가격을 나타낸다.
• 인공지능(AI): 인간의 지능을 모방하여 학습, 추론, 문제 해결 등의 기능을 수행하는 컴퓨터 시스템 또는 기술이다.
• 연방공개시장위원회(FOMC): 연준의 통화 정책을 결정하는 핵심 기구이다.
• 베이시스 포인트(bp): 금리 변동의 단위를 나타내는 용어로, 1bp는 0.01%p를 의미한다.

TAG

#금가격, #고용지표, #연준금리, #경제전망, #귀금속시장, #안전자산, #투자전략, #경제불확실성, #AI도입, #감원규모