금값, 연준 정책 및 미중 긴장 속 4,200달러 돌파하며 사상 최고치 경신 > 11. Dillon Gage Blog RSS Feed

2025년 10월 15일, 금 가격이 사상 최고치를 경신하며 온스당 4,200달러를 넘어섰습니다. 이는 미국 연방준비제도(Fed, 연준)의 통화 정책에 대한 추측과 미중 무역 갈등 심화, 그리고 은 가격의 급등세가 복합적으로 작용한 결과로 분석됩니다. 투자자들은 연준의 향후 금리 인하 가능성에 주목하고 있으며, 미중 무역 긴장은 안전 자산 선호 심리를 자극하고 있습니다. 이러한 현상은 단순히 일시적인 변동이 아닌, 거시 경제 환경의 변화와 투자 심리 변화가 맞물려 나타나는 복합적인 결과입니다. 금은 전통적인 안전 자산으로서, 경제 불확실성이 높아질수록 그 가치가 상승하는 경향을 보여왔습니다. 이번 금 가격 급등은 이러한 경향을 더욱 강화하는 모습입니다.

연준의 통화 정책 전망과 금값 상승

제롬 파월 연준 의장의 발언은 금리 인하 가능성을 시사하는 것으로 해석되면서 금 가격 상승에 불을 지폈습니다. 파월 의장은 지난 화요일 노동 시장의 둔화를 언급하며 인플레이션 우려와 균형을 맞추는 것이 중요하다고 강조했습니다. 투자자들은 연준이 발표할 베이지북(Beige Book)을 통해 향후 통화 정책 방향에 대한 추가적인 단서를 얻을 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 연준의 통화 정책은 금 가격에 직접적인 영향을 미칩니다. 금리 인하는 일반적으로 달러 약세를 초래하고, 이는 금 가격을 상승시키는 요인으로 작용합니다. 왜냐하면 금은 달러로 거래되기 때문에 달러 가치가 하락하면 다른 통화를 가진 투자자들에게는 금이 더 저렴해 보이기 때문입니다. 또한, 금리 인하는 투자자들의 위험 선호 심리를 자극하여 금과 같은 안전 자산에 대한 수요를 증가시킬 수 있습니다.

"7월 회의 직후 발표된 데이터에 따르면 노동 시장이 상당히 둔화되었으며, 이는 두 가지 위험 요소가 균형에 더 가까워졌음을 의미합니다." 파월 의장은 필라델피아에서 이같이 밝혔습니다. 이 발언은 연준이 인플레이션 억제 뿐만 아니라 고용 시장 안정에도 신경 쓰고 있다는 점을 시사하며, 금리 인하 가능성을 더욱 높이는 것으로 해석되었습니다. 파월 의장의 발언은 단순한 의견 표명이 아니라, 연준의 통화 정책 방향을 예측하는 중요한 지표로 작용합니다. 투자자들은 파월 의장의 발언을 면밀히 분석하여 향후 투자 전략을 수립합니다.

미중 무역 긴장 고조와 안전 자산 선호 심리

미국과 중국 간의 무역 긴장이 고조되면서 글로벌 시장은 불안감을 느끼고 있으며, 투자자들은 위험 회피 심리가 강해지면서 안전 자산인 금으로 자금을 이동시키고 있습니다. 미중 무역 갈등은 2018년부터 지속적으로 이어져 왔으며, 관세 부과, 기술 제재, 외교적 갈등 등 다양한 형태로 나타나고 있습니다. 이러한 갈등은 글로벌 경제 성장을 둔화시키고, 기업들의 투자 심리를 위축시키는 요인으로 작용합니다. 불안정한 경제 환경 속에서 투자자들은 안전 자산인 금으로 눈을 돌리게 됩니다. 금은 변동성이 낮은 자산으로, 경제 위기 시기에 가치를 보존하는 역할을 합니다. 역사적으로 금은 전쟁, 금융 위기, 정치적 불안 등 다양한 위기 상황에서 안전 자산으로서의 역할을 톡톡히 해왔습니다.

국제통화기금(IMF)은 미국의 고율 관세가 예상보다 글로벌 경제에 미치는 영향이 적다고 밝혔지만, 경제 성장에 아무런 영향이 없다고 결론 내리는 것은 시기상조라고 경고했습니다. IMF의 경고는 미중 무역 갈등이 글로벌 경제에 미치는 부정적인 영향이 여전히 존재한다는 점을 강조합니다. 또한, 미국의 정부 셧다운(Shutdown) 장기화 역시 시장의 불확실성을 키우면서 금 가격 상승을 부추기고 있습니다. 정부 셧다운은 정부 기능 마비, 경제 지표 발표 지연, 투자 심리 위축 등 다양한 부정적인 영향을 미칩니다. 이러한 불확실성은 투자자들을 안전 자산으로 유도하여 금 가격 상승을 가속화합니다.

사례: 2008년 글로벌 금융 위기 당시, 금 가격은 급격하게 상승했습니다. 금융 시스템의 붕괴와 경제 불확실성 증대로 인해 투자자들이 안전 자산인 금으로 몰렸기 때문입니다. 2020년 코로나19 팬데믹 당시에도 금 가격은 상승세를 보였습니다. 전 세계적인 경제 봉쇄와 경기 침체 우려로 인해 투자자들이 안전 자산을 선호하게 되면서 금 수요가 증가했습니다.

금 선물 시장 동향 및 기술적 분석

Comex에서 12월 인도분 금 선물은 화요일 0.7% 상승하여 온스당 4,163.40달러에 마감되었으며, 주 초 이틀 동안 4.1% 상승했습니다. 금 가격은 9월에 10% 상승하여 6개월 만에 가장 큰 폭의 상승률을 기록했으며, 8월에는 5%, 7월에는 1.2% 상승했습니다. 올해 들어 금 가격은 58%나 상승했습니다. 2024년에는 27% 상승하며 2010년 이후 가장 큰 연간 상승폭을 기록했습니다. 이러한 상승세는 단순히 단기적인 투기 심리에 의한 것이 아니라, 근본적인 수요 증가와 공급 감소가 맞물려 나타나는 현상으로 분석됩니다.

현재 12월 인도분 계약은 온스당 55.60달러(+1.34%) 상승한 4,219.00달러에 거래되고 있으며, DG 현물 가격은 4,208.90달러입니다. 기술적 분석에 따르면 금 가격은 강력한 상승 추세를 유지하고 있으며, 추가 상승 여력이 충분한 것으로 분석됩니다. 기술적 분석은 과거 가격 변동 패턴을 분석하여 미래 가격을 예측하는 방법입니다. 예를 들어, 이동 평균선, 상대 강도 지수(RSI), MACD 등 다양한 지표를 활용하여 매수 및 매도 시점을 판단합니다. 다만, 단기적으로는 과매수 구간에 진입했다는 신호도 나타나고 있어, 가격 조정 가능성도 배제할 수 없습니다. 과매수 구간은 가격이 지나치게 높게 형성되어 있다는 의미이며, 가격 조정 가능성이 높다는 것을 시사합니다.

비교 분석: 금 가격은 다른 자산군과 비교했을 때 상대적으로 변동성이 낮은 편입니다. 주식, 채권, 부동산 등 다른 자산군에 비해 금은 가격 변동 폭이 작아 안정적인 투자 수단으로 여겨집니다. 또한, 금은 인플레이션 헤지 수단으로도 활용됩니다. 인플레이션이 발생하면 화폐 가치가 하락하지만, 금의 실질 가치는 유지되기 때문에 인플레이션으로부터 자산을 보호하는 역할을 합니다.

은 가격 급등 및 시장 분석

은 선물 가격 역시 급등세를 보이며 수십 년 만에 최고치를 기록했습니다. Comex에서 12월 인도분 은 선물은 화요일 0.4% 상승하여 온스당 50.62달러에 마감되었습니다. 12월 인도분 계약은 주 초 이틀 동안 7.1% 급등했습니다. 은 가격은 지난달 15% 상승하며 2년 반 만에 가장 큰 월간 상승률을 기록했으며, 8월에는 11%, 7월에는 1.5% 상승했습니다. 2024년에는 21% 상승했습니다. 은 가격은 금 가격과 함께 움직이는 경향이 있지만, 금보다 변동성이 더 큰 편입니다. 은은 산업용 수요가 높기 때문에 경제 성장률에 민감하게 반응합니다.

현재 12월 인도분 계약은 온스당 0.918달러(+1.81%) 상승한 52.540달러에 거래되고 있으며, DG 현물 가격은 52.95달러입니다. 은 가격 상승은 산업 수요 증가와 더불어 금 가격 상승에 대한 투자 심리가 반영된 결과로 분석됩니다. 은은 금과 함께 대표적인 귀금속으로, 안전 자산으로서의 가치뿐만 아니라 산업용 수요도 꾸준히 증가하고 있습니다. 특히, 태양광 패널, 전자 제품, 의료 기기 등 첨단 산업 분야에서 은의 수요가 증가하고 있습니다. 또한, 은은 항균 효과가 뛰어나 의료용으로도 많이 사용됩니다.

연준의 금리 인하 전망 및 시장 영향

CME FedWatch Tool에 따르면 투자자들의 거의 97%가 연준이 10월에 금리를 25bp(베이시스 포인트, 1bp=0.01%포인트) 인하할 것으로 예상하고 있으며, 나머지는 금리 동결을 예상하고 있습니다. 연준은 인플레이션에 대응하기 위해 2022년 3월부터 금리 인상을 시작하여 최종적으로 5.25%포인트 인상한 후 작년부터 금리 인하를 시작했습니다. 연준의 금리 인하 정책은 인플레이션 억제와 경제 성장 촉진 사이의 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다.

파월 의장은 "너무 빨리 움직이면 인플레이션 작업을 끝내지 못하고 나중에 돌아와서 다시 해야 할 수도 있습니다. 너무 느리게 움직이면 고용 시장에 불필요한 손실, 고통스러운 손실이 발생할 수 있습니다. 따라서 우리는 이 두 가지 균형을 맞추는 어려운 상황에 처해 있습니다."라고 말했습니다. 파월 의장의 발언은 연준이 신중하게 금리 인하 속도를 조절하고 있다는 점을 강조합니다.

연준은 9월에 금리를 25bp 인하하여 4.00%~4.25%로 낮췄으며, 10월에도 추가 금리 인하가 예상됩니다. 일반적으로 금리 인하는 금 가격에 긍정적인 영향을 미칩니다. 금리 인하는 달러 가치를 하락시키고, 이는 금 가격을 상승시키는 요인으로 작용합니다. 또한, 금리 인하는 기업의 투자와 소비를 촉진하여 경제 성장을 유도하고, 이는 금 수요 증가로 이어질 수 있습니다. 금리 인하는 또한 국채 수익률을 낮추어 금의 매력도를 높입니다. 금은 이자 수익을 제공하지 않기 때문에 일반적으로 금리가 높을 때 매력도가 떨어집니다. 하지만 금리가 낮아지면 금의 상대적인 매력도가 높아집니다.

팔라듐 및 백금 시장 동향

팔라듐 현물 가격은 화요일 3.1% 상승하여 온스당 1,536.00달러에 마감되었으며, 이번 주 들어 7.4% 상승했습니다. 팔라듐 가격은 9월에 14% 상승한 후 8월에는 7.8% 하락하고 7월에는 8.8% 상승했습니다. 팔라듐 가격은 작년에 17% 하락했습니다. 현재 DG 현물 가격은 온스당 0.70달러 하락한 1,543.50달러입니다. 팔라듐은 주로 자동차 촉매 변환 장치에 사용되기 때문에 자동차 산업의 영향을 많이 받습니다.

백금 현물 가격은 화요일 0.2% 하락하여 온스당 1,651.70달러에 마감되었습니다. 이번 주 들어 2.8% 상승했습니다. 백금 가격은 9월에 15% 상승한 후 8월에는 5.9% 상승하고 7월에는 3.9% 하락했습니다. 백금 가격은 2024년에 8.4% 하락했습니다. 현재 DG 현물 가격은 온스당 14.10달러 상승한 1,661.60달러입니다. 백금 역시 자동차 촉매 변환 장치에 사용되며, 귀금속 투자 상품으로도 거래됩니다.

투자 전략 및 리스크 관리

금 가격 상승세가 지속될 것으로 예상되지만, 투자에는 항상 리스크가 따릅니다. 투자자들은 신중하게 투자 결정을 내리고, 분산 투자를 통해 리스크를 관리해야 합니다. 분산 투자는 다양한 자산에 투자하여 특정 자산의 가격 하락으로 인한 손실을 최소화하는 전략입니다. 또한, 금 가격 변동성에 대한 이해를 높이고, 시장 상황을 꾸준히 모니터링하는 것이 중요합니다. 금 투자는 장기적인 관점에서 접근하는 것이 바람직하며, 단기적인 가격 변동에 일희일비하지 않는 것이 중요합니다. 전문가들은 금 투자를 포트폴리오의 일부로 편입하여 안정성을 높이는 전략을 추천합니다. 금은 포트폴리오의 변동성을 낮추고, 안정적인 수익을 제공하는 역할을 합니다.

리스크 관리: 금 투자에는 다양한 리스크가 존재합니다. 예를 들어, 금 가격 하락 리스크, 환율 변동 리스크, 보관 리스크 등이 있습니다. 투자자들은 이러한 리스크를 충분히 이해하고, 적절한 리스크 관리 전략을 수립해야 합니다.

전문가 의견 및 시장 전망

다수의 시장 전문가들은 금 가격 상승세가 당분간 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 연준의 금리 인하 가능성과 미중 무역 갈등 심화, 글로벌 경제 불확실성 증대 등 다양한 요인들이 금 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다. 그러나 일부 전문가들은 금 가격이 과도하게 상승했다는 의견을 제시하며, 가격 조정 가능성에 대한 경계를 늦추지 말 것을 조언하고 있습니다. 투자자들은 다양한 전문가들의 의견을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

인용: "금은 경제 불확실성이 높아질 때 안전 자산으로서의 역할을 수행하며, 투자 포트폴리오의 안정성을 높이는 데 기여합니다." - 김OO, 투자 전문가

용어해석

• 연준(Fed): 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Federal Reserve System)의 약자. 미국의 통화 정책을 결정하고 시행하는 역할을 담당합니다.
• 베이지북(Beige Book): 연준이 연 8회 발표하는 미국 경제 동향 보고서. 12개 연방준비은행 관할 지역의 경제 상황을 종합적으로 분석하여 제공합니다.
• 셧다운(Shutdown): 미국 연방 정부의 예산안 처리 실패로 인해 일부 정부 기관이 일시적으로 폐쇄되는 상황.
• Comex: 뉴욕상품거래소(New York Mercantile Exchange)의 상품 선물 거래 시장. 금, 은, 구리 등 다양한 상품이 거래됩니다.
• 현물 가격: 상품을 즉시 인도하고 대금을 결제하는 거래에서 형성되는 가격. 선물 가격과 달리 실제 상품의 가치를 반영합니다.
• 베이시스 포인트 (bp): 금리, 수익률 등의 변동을 나타내는 단위. 1bp는 0.01% 포인트에 해당합니다.
• 기술적 분석: 과거 가격 변동 패턴을 분석하여 미래 가격을 예측하는 방법. 이동 평균선, 상대 강도 지수(RSI), MACD 등 다양한 지표를 활용합니다.
• 과매수 구간: 가격이 지나치게 높게 형성되어 있다는 의미이며, 가격 조정 가능성이 높다는 것을 시사합니다.

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발행일: 2025년 10월 15일