은 가격 급등 가능성: 전문가들이 예측하는 미래와 투자 전략 (상세 분석 및 심층 배경) > 16. GoldBroker RSS Feed

최근 은 시장에서 심상치 않은 움직임이 포착되면서, 은 가격 급등에 대한 기대감이 고조되고 있습니다. 단순한 시장 변동을 넘어, 주요 기관들의 은 매입 중단 지시, 비정상적으로 치솟은 런던 임대 금리, 그리고 각국 정부의 은 광산 개발 정책 등 복합적인 요인이 은 가격 상승을 견인할 가능성이 제기되고 있습니다. 본 기사에서는 이러한 배경과 더불어 다양한 전문가들의 분석을 종합하여 은 시장의 현황과 미래 전망을 심층적으로 분석하고, 투자자들이 합리적인 판단을 내릴 수 있도록 구체적인 투자 전략을 제시합니다. 단순히 가격 변동을 예측하는 것을 넘어, 은 시장의 구조적인 문제점과 잠재적 위험 요소까지 상세하게 다룸으로써 독자 여러분의 투자 결정에 실질적인 도움을 드리고자 합니다.

은 시장을 강타한 매수 중단 지시: 그 배경과 숨겨진 의미

10월 10일 금요일 오전, 저는 오랜 기간 주요 귀금속 그룹 계열사에서 근무해 온 친구로부터 다급한 전화 한 통을 받았습니다. 그녀는 자신이 몸담았던 회사로부터 갑작스럽게 은 매입을 중단하라는 이메일을 수신했다는 소식을 전했습니다. 어떠한 수량의 은이라도 매입을 즉각 중단하라는 상부의 지시는 전례 없는 일이었기에, 그녀는 곧바로 본사에 상황 확인을 요청했습니다. 이 사건은 단순히 한 회사의 결정이 아니라, 은 시장 전체에 드리워진 불안감을 상징적으로 보여주는 사건이라고 할 수 있습니다.

같은 날 오전, 런던 은 임대 금리는 125%라는 경이로운 기록을 세우며 시장을 충격에 빠뜨렸습니다. 일반적으로 금과 마찬가지로 은 임대 금리는 0.25% 내외의 안정적인 수준을 유지합니다. 하지만 10월 9일 목요일, 은 임대 금리는 39.17%까지 급등하더니, 다음 날에는 125%를 초과하는 믿기 힘든 폭등세를 기록했습니다. 이는 은을 빌리려는 수요가 폭발적으로 증가했거나, 반대로 은을 빌려주려는 공급이 극도로 부족해졌다는 것을 의미합니다.

제 친구는 즉시 업계의 다른 관계자들에게 연락을 취하여 상황을 파악하기 시작했습니다. 놀랍게도, 그들 역시 금요일에 동시에 은 매입 중단 지시를 받았다는 사실을 확인하게 되었습니다. 인터넷 검색을 통해서도 여러 제련소들이 이미 은 매입을 중단했다는 사실을 확인할 수 있었습니다. 이러한 연쇄적인 사건들은 은 시장이 마치 얼어붙은 듯한 분위기를 자아냈습니다.

이러한 일련의 움직임들은 일부 트레이더들이 은 가격 급등을 예상하고 공매도 포지션을 대규모로 구축했음을 암시합니다. 공매도는 실제로 소유하지 않은 은을 빌려 판매하여, 가격 하락 시 차익을 얻는 투자 전략입니다. 하지만 현재 상황은 은을 빌려주는 것을 극도로 꺼리는 분위기 속에서 평균 금리보다 무려 약 600배 높은 금리가 요구되고 있습니다. 이는 대규모 숏 스퀴즈가 발생할 가능성이 매우 높다는 것을 시사합니다. 숏 스퀴즈는 공매도 투자자들이 예상과 달리 은 가격이 상승하자 손실을 최소화하기 위해 은 매수에 나서면서 가격이 기하급수적으로 폭등하는 현상을 의미합니다. 역사적으로 숏 스퀴즈는 극심한 가격 변동성을 야기하며, 투자자들에게 막대한 손실 또는 이익을 안겨주기도 합니다.

금요일, 런던 현물 시장에서는 은 가격이 50달러 선에서 비교적 안정세를 유지했지만, 뉴욕 상품거래소(COMEX)의 은 선물 계약은 소폭 하락하는 모습을 보였습니다. 하지만 10월 13일 월요일, 뉴욕과 상하이의 은 가격은 런던 현물 시장과 비슷한 수준으로 빠르게 회복되었습니다. 이는 초기 시장의 혼란이 진정되고, 은 가격 상승에 대한 기대감이 다시 고개를 들고 있음을 보여주는 신호로 해석될 수 있습니다.

은 가격 상승을 강력하게 뒷받침하는 3가지 핵심 사실

최근 며칠 동안 수많은 금융 분석가들이 다양한 분석을 내놓고 있지만, 은 가격 상승 가능성을 강력하게 뒷받침하는 세 가지 중요한 사실에 주목해야 합니다. 이러한 사실들은 단순한 시장 심리 변화가 아닌, 은 시장의 구조적인 변화를 암시하고 있습니다.

1. 중국 정부의 금 및 은 광산 개발 지침 (2025년 6월 23일): 중국 정부는 금과 은 광산 개발을 위한 새로운 전략적 조치를 적극적으로 추진하고 있습니다. 이는 단순히 자원 확보 차원을 넘어, 글로벌 경제 및 정치 질서에서 중국의 영향력을 확대하려는 전략적 포석으로 해석될 수 있습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다.

   • 탐사 획기적 성과 달성을 위한 새로운 전략적 조치 추진: 중국 정부는 금과 은 매장량 탐사에 대한 투자를 확대하고, 첨단 기술을 적극적으로 도입하여 탐사 효율성을 극대화할 계획입니다. 이는 중국 내 금과 은 자원 확보에 대한 강력한 의지를 보여줍니다.
   • 기존 대형 및 중형 광산의 심층 및 주변 지역 탐사 추진: 기존 광산의 생산량을 늘리기 위해 심층 및 주변 지역 탐사를 적극적으로 장려하고 있습니다. 이는 단기간 내에 생산량을 늘릴 수 있는 현실적인 방안으로 평가받고 있습니다.
   • 운영 광산의 생산 능력 확대, 건설 중인 광산 생산, 신규 광산 건설 추진: 기존 광산의 생산 능력을 확대하고, 건설 중인 광산의 조속한 생산 개시를 지원하며, 새로운 광산 건설을 적극적으로 추진하고 있습니다. 이는 장기적인 관점에서 금과 은 생산량 증대를 위한 기반을 마련하려는 노력으로 해석될 수 있습니다.

*   **저품위, 난처리, 공존 자원의 종합적 활용 강화:** 경제성이 낮아 과거에는 채굴하지 않았던 저품위 광석, 처리하기 어려운 광석, 다른 광물과 함께 존재하는 광석 등의 종합적인 활용을 강화할 계획입니다. 이는 자원 활용도를 높여 생산 비용을 절감하고, 자원 고갈 문제에 대한 해결책을 제시하려는 노력으로 볼 수 있습니다.
*   **금, 은 및 관련 귀금속의 회수율 향상:** 광석에서 금, 은 및 기타 귀금속을 추출하는 과정에서 회수율을 높이기 위한 기술 개발 및 투자를 장려하고 있습니다. 이는 생산 효율성을 높여 수익성을 개선하고, 환경 오염을 줄이는 효과를 가져올 수 있습니다.
*   **금 찌꺼기 연못의 2차 자원 개발 장려:** 광산에서 발생하는 찌꺼기 연못에 남아있는 금과 은을 재활용하는 방안을 적극적으로 모색하고 있습니다. 이는 환경 보호와 자원 재활용이라는 두 가지 목표를 동시에 달성할 수 있는 방안입니다.
*   **폐 전기 및 전자 제품과 같은 금 및 은 재활용 촉진:** 폐기된 전자 제품에서 금과 은을 회수하는 기술 개발 및 산업 육성을 적극적으로 추진하고 있습니다. 이는 도시 광산 개발이라는 새로운 시장을 창출하고, 자원 고갈 문제에 대한 근본적인 해결책을 제시할 수 있습니다.
*   **금 재활용 시장 시스템 개선:** 금 재활용 시장의 투명성을 높이고, 불법적인 거래를 방지하기 위한 제도 개선을 추진하고 있습니다. 이는 건전한 시장 환경을 조성하고, 투자자들의 신뢰를 확보하는 데 기여할 수 있습니다.
*   **산업 정책과 연계한 재정, 금융, 투자, 수입 및 수출 정책의 조정 및 협력 강화:** 금 및 은 산업 발전을 위한 정책들을 일관성 있게 추진하기 위해 재정, 금융, 투자, 수입 및 수출 정책을 조정하고 협력을 강화할 계획입니다. 이는 정책의 효율성을 높이고, 시장에 대한 예측 가능성을 높이는 데 기여할 수 있습니다.
*   **기존 금융 채널을 활용하여 금 및 은 부문의 핵심 기술 개발 지원:** 금 및 은 산업의 경쟁력을 강화하기 위해 핵심 기술 개발에 대한 금융 지원을 확대할 계획입니다. 이는 기술 혁신을 촉진하고, 장기적인 성장 동력을 확보하는 데 기여할 수 있습니다.

이러한 일련의 조치들은 궁극적으로 금과 은 가격을 상승시켜 채산성을 확보하려는 의도로 해석될 수 있습니다. 은 가격이 충분히 높아지면, 투자자들은 지질 탐사, 과거에 수익성이 없었던 광산 재가동, 새로운 채굴 현장 개방, 재활용 개발, 그리고 심지어는 해저 광상 개발까지 적극적으로 고려하게 될 것입니다.

2. 도널드 트럼프 대통령의 광업 및 금융 부흥 행정 명령 (2025년 3월 20일): 미국 지질조사국(USGS)은 2025년에 은을 "필수 전략 광물" 목록에 추가했습니다. 이 목록에는 구리, 납, 은, 아연 등과 같은 핵심 광물들이 포함되어 있습니다. 전 세계 은 생산량의 약 70%가 구리, 납, 아연 광산에서 부산물 형태로 생산된다는 점을 주목해야 합니다. 이는 은 생산이 다른 광물 가격에 영향을 받는다는 것을 의미하며, 은 가격 변동에 대한 이해를 높이는 데 중요한 정보입니다. 미국 정부의 이러한 결정은 국내 은 생산을 장려하고, 해외 의존도를 낮추려는 전략적인 움직임으로 해석될 수 있습니다.

3. G7의 "디지털 및 에너지 경제에 필수적인 전략 광물" 광산 개발 지침 (2025년 6월 17일): G7 국가들은 고갈되어가는 전략 광물 매장량 개발을 목표로 하는 국제 협약을 체결했습니다. 은은 태양광 패널 제조와 인공지능 발전에 필수적인 핵심 광물입니다. 태양광 에너지 산업의 급성장과 인공지능 기술의 발전은 은 수요를 지속적으로 증가시킬 것으로 예상됩니다. G7 국가들의 이러한 움직임은 은 공급 부족 문제를 해결하고, 안정적인 자원 확보를 통해 미래 경제 성장을 뒷받침하려는 의지를 보여줍니다.

은 시장의 구조적 공급 부족 심화 전망: 장기적인 가격 상승 압력

광산업계의 사이클 분석에 따르면, 광산 발견부터 실제 생산 시작까지 평균 10년이라는 긴 시간이 소요됩니다. 따라서 위에 언급된 각국 정부의 정책적 지침과 급증하는 디지털 및 에너지 프로젝트에 필요한 은 공급량 사이에는 피할 수 없는 시차가 발생할 수밖에 없습니다. 이러한 시차는 필연적으로 수년간의 심각한 공급 부족을 야기할 가능성이 높으며, 결과적으로 은 가격이 장기적으로 급등할 수밖에 없는 구조적인 환경을 조성할 것입니다.

마이클 올리버의 긍정적 전망: "수직 상승 단계 진입"과 1,000달러 돌파 가능성

모멘텀 구조 분석(MSA)의 대표인 마이클 올리버는 추세 연구에만 몰두하는 매우 신중한 분석가로 정평이 나 있습니다. 그는 자신의 분석 정확도를 극대화하기 위해 자체적으로 개발한 소프트웨어를 사용할 정도입니다. 그의 최신 MSA 보고서(9월 28일 발행)에서, 올리버는 향후 몇 달, 그리고 내년 1분기 은 가격 전망을 획기적으로 상향 조정했습니다. 보고서는 정교한 가격 구조 분석과 장기적인 역학 관계 분석을 근거로 "대규모적이고 파괴적인" 수직 상승 단계를 예측했습니다. 이러한 극적인 가격 상승은 은이 단순한 산업 금속을 넘어 화폐 자산으로서의 가치를 재평가받는 계기가 될 것으로 전망됩니다.

위 그래프는 로그 스케일을 사용하여 은 가격 변동 추이를 보여주고 있습니다. 로그 스케일은 일반 스케일과는 달리 비율 변화를 시각적으로 더욱 명확하게 보여줍니다. 로그 스케일에서 1과 10 사이의 간격은 10과 100 사이, 또는 100과 1,000 사이의 간격과 동일하게 표시됩니다. 1975년부터 2007년까지는 은 가격이 1달러 오르기 전에 10분의 1달러 단위로 변동하는 등 변동폭이 매우 작았습니다. 하지만 2007년부터 은 가격은 이전과는 비교할 수 없을 정도로 급격하게 상승하여 총 10배나 증가했습니다. 2020년 11달러였던 은 가격은 최근 거의 50달러까지 상승했습니다. 앞으로 몇 달 안에 새로운 상승 단계가 시작되어 결국 100달러를 넘어설 가능성이 충분히 있습니다.

2013년 12월 23일부터 Rule 589가 적용되어 은 가격이 하루에 12달러, 즉 일주일에 약 60달러까지 상승할 수 있다는 사실을 알고 있습니다. 만약 은 가격이 100달러에서 시작한다면, 15주(약 3개월 반) 만에 은 가격이 1,000달러에 도달할 수 있다는 계산이 나옵니다. 이는 제가 13년 전에 쓴 책에서 이미 언급했던 목표 가격입니다. 물론, 이러한 예측은 여러 가지 변수에 따라 달라질 수 있지만, 은 시장의 잠재적인 상승 여력을 보여주는 흥미로운 시나리오입니다.

불투명한 은 시장의 현실: 숨겨진 재고와 복잡한 유통 구조

2025년 9월, 런던 금시장연합회(LBMA)는 7억 9천만 온스(24,581톤)의 은 재고를 보유하고 있다고 발표했습니다. 하지만 이 중에서 2만 톤 이상이 상장지수펀드(ETF)에 보관되어 있어, 실제로 시장에 유통되는 물량은 약 4,300톤에 불과한 것으로 추정됩니다. 여기서 중요한 질문은 LBMA의 중국 회원 은행들이 자체 금고에 보관하고 있는 은의 양입니다. 그들은 LBMA의 승인을 받아 은을 보관하고 있지만, 그 정확한 규모는 외부에 공개되지 않고 있습니다.

또한, 세계 최대 은 ETF인 아이셰어즈 실버 트러스트(SLV) 펀드의 공식 재고인 4억 9,650만 온스 중 얼마나 많은 양이 JP모건에 대여되지 않은 순수한 은인지도 불분명합니다. JP모건의 명목 재고가 실제로 은행 소유인지, 아니면 미국 재무부 또는 중국인민은행을 대신하여 보유하고 있는지에 대한 의문은 끊임없이 제기되고 있습니다. 이처럼 복잡하고 불투명한 은 시장의 유통 구조는 투자자들에게 상당한 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 보낸 2021년 2월 서한에서, COMEX의 모회사인 CME는 "시장은 현실적으로 인도 가능한 공급량을 반영하기 위해 인도 가능한 공급량 추정치를 신고된 적격 은의 50%로 줄이기로 결정했습니다."라고 밝혔습니다. 당시 COMEX의 소위 "적격" 재고는 2억 4천만 온스를 나타냈습니다. 이는 COMEX에 있는 약 1억 2천만 온스의 은은 시장에 유통될 의도가 없다는 것을 의미했습니다. 이러한 은은 개인, 기업 또는 펀드가 소유하고 COMEX 승인 보안 창고에 보관되어 있거나 시장에서 요구하는 품질 기준을 충족하지 못하는 은이었습니다.

이러한 자체적인 인정에도 불구하고, COMEX가 신고한 재고는 현재까지 조정되지 않았습니다. 2019년부터 은 시장은 공식적으로 6년 연속 공급 부족을 기록하고 있습니다. 실버 인스티튜트에 따르면 누적 불균형은 11억 7,700만 온스에 달하며, 이는 예상 광산 생산량 8억 5천만 온스와 수요 11억 4,800만 온스를 기준으로 계산된 수치입니다. 이제 은 가격이 마침내 이러한 현실을 반영해야 할 시점이 다가오고 있습니다. 중국, 미국, G7을 포함한 모든 정치 지도자들이 이러한 방향으로 결정한 것으로 보입니다.

주의: 본 기사에 포함된 정보는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언이나 매수 또는 매도 추천을 구성하지 않습니다. 투자를 결정하기 전에 반드시 전문가와 상담하고, 자신의 투자 목표와 위험 감수 능력을 고려하여 신중하게 판단하시기 바랍니다.

추가적인 투자 고려 사항 및 위험 요소

은 시장은 높은 변동성을 특징으로 하며, 예측 불가능한 요소들이 많습니다. 따라서 은 투자에는 다음과 같은 추가적인 고려 사항과 위험 요소들을 반드시 숙지해야 합니다.

• 환율 변동: 은 가격은 일반적으로 달러로 표시되므로, 환율 변동에 따라 투자 수익률이 크게 달라질 수 있습니다. 특히, 원/달러 환율 변동은 국내 투자자들에게 직접적인 영향을 미치므로, 환율 변동 추이를 꾸준히 관찰해야 합니다.
• 금리 인상: 일반적으로 금리 인상은 안전 자산인 금과 은의 투자 매력을 떨어뜨리는 요인으로 작용할 수 있습니다. 금리 인상 가능성에 대한 전망을 주시하고, 투자 전략을 조정해야 합니다.
• 정치적 리스크: 각국의 정치적 상황 변화, 특히 자원 정책과 관련된 변화는 은 가격에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 주요 은 생산국의 정치적 불안정은 은 공급 부족을 야기하여 가격 상승을 유발할 수 있습니다.
• 기술 혁신: 새로운 기술 개발은 은 수요에 예상치 못한 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 태양광 패널 제조 기술의 혁신은 은 수요를 감소시킬 수 있으며, 새로운 배터리 기술 개발은 은 사용량을 줄일 수도 있습니다.
• 시장 심리: 은 가격은 시장 참여자들의 심리적인 요인에 크게 영향을 받을 수 있습니다. 특히, 투기적인 거래가 활발하게 이루어질 경우 가격 변동성이 더욱 확대될 수 있습니다.
• 정보 비대칭: 은 시장은 정보 접근성이 제한적인 시장이며, 일부 기관 투자자들은 일반 투자자들보다 더 많은 정보를 보유하고 있을 수 있습니다. 이러한 정보 비대칭은 일반 투자자들에게 불리하게 작용할 수 있습니다.

효과적인 은 투자 전략

은 투자는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 동시에 높은 위험을 수반합니다. 따라서 투자 목표와 위험 감수 능력에 맞는 신중한 투자 전략을 수립해야 합니다.

• 분산 투자: 은에만 집중 투자하는 것은 매우 위험합니다. 주식, 채권, 부동산 등 다양한 자산에 분산 투자하여 위험을 최소화해야 합니다.
• 장기 투자: 은 가격은 단기적으로 변동성이 크지만, 장기적으로는 상승 추세를 보일 가능성이 높습니다. 단기적인 가격 변동에 일희일비하지 않고 장기적인 관점에서 투자해야 합니다.
• 정액 분할 매수: 한 번에 많은 금액을 투자하는 것보다 매달 일정 금액을 꾸준히 투자하는 정액 분할 매수 방식을 활용하면 가격 변동 위험을 줄일 수 있습니다.
• 전문가 자문: 은 투자에 대한 경험과 지식이 부족하다면, 전문가의 자문을 구하는 것이 좋습니다. 재무 설계사, 투자 상담가 등 전문가들은 개인의 투자 목표와 위험 감수 능력에 맞는 맞춤형 투자 전략을 제시해 줄 수 있습니다.
• 지속적인 학습: 은 시장은 끊임없이 변화하고 있습니다. 관련 뉴스, 보고서, 분석 자료 등을 꾸준히 학습하고, 자신의 투자 전략을 지속적으로 업데이트해야 합니다.
• 세금 고려: 은 투자로 얻은 수익에 대한 세금을 고려해야 합니다. 세금 종류와 세율을 미리 확인하고, 절세 방안을 모색하는 것이 중요합니다.

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