은 쇼트 스퀴즈 지속, 전 세계 실물 은 부족 현상 심화 > 17. King World News » Gold RSS Feed

최근 은 시장에서 발생하고 있는 쇼트 스퀴즈 현상이 지속되면서 전 세계적으로 실물 은의 부족 현상이 심화되고 있다. 중국과 인도의 수요 증가, 글로벌 채권 시장의 불안정성 등이 복합적으로 작용하며 은 가격 상승을 부추기고 있다는 분석이 나온다. 특히, 중국의 수출 제한 조치와 인도의 급증하는 산업 수요가 맞물리면서 은 공급 부족 현상은 더욱 심화될 것으로 전망된다. 2024년 상반기, 은 가격은 이미 상당한 상승세를 보였으며, 하반기에도 이러한 추세가 이어질 가능성이 높다.

은 가격 고공행진, 배경은?

5일(현지시간), 은 가격은 장중 한때 온스당 58.20달러까지 상승하며 최고치를 경신했다. 이는 지난주 금요일 종가 대비 1.60달러 상승한 수치다. 물론, 2024년 5월 현재 58.20달러라는 가격은 일시적인 최고점이며, 그 이후 가격은 조정되었지만, 여전히 높은 변동성을 유지하며 투자자들의 관심을 끌고 있다. 은 가격 상승의 주요 원인으로는 다음 요인들이 복합적으로 작용한 것으로 분석된다.

• 쇼트 스퀴즈 지속: 은 시장에서 대규모 공매도 세력의 포지션이 청산되면서 가격이 급등하는 쇼트 스퀴즈 현상이 지속되고 있다. 레딧(Reddit)과 같은 온라인 커뮤니티를 중심으로 개인 투자자들이 은 매수에 적극적으로 참여하면서 쇼트 스퀴즈를 더욱 부추기고 있다. 2021년 초, 레딧의 WallStreetBets 커뮤니티는 게임스탑(GameStop) 주식의 쇼트 스퀴즈를 주도하며 큰 성공을 거두었고, 이후 은 시장에도 유사한 움직임이 나타났다. 하지만, 게임스탑과 달리 은 시장은 규모가 훨씬 크고 복잡하며, 쇼트 스퀴즈가 얼마나 지속될지는 예측하기 어렵다.

• 실물 은 부족: 전 세계적으로 실물 은의 공급 부족 현상이 심화되면서 가격 상승을 부추기고 있다. 런던 금속 거래소(LME)와 코멕스(Comex)에서의 은 인도량이 급증하고 있으며, 이는 실물 은 확보 경쟁이 치열해지고 있음을 시사한다. 예를 들어, 2023년 코멕스에서의 은 인도량은 전년 대비 30% 이상 증가했으며, 이는 실물 은에 대한 수요가 얼마나 높은지를 보여준다. 특히, 기관 투자자들은 인플레이션 헤지 수단으로 은을 적극적으로 매수하고 있으며, 이는 실물 은 부족 현상을 더욱 심화시키고 있다.

• 중국의 수출 제한: 중국은 자국 내 은 공급을 보호하기 위해 수출 제한 조치를 강화하고 있다. 이는 2026년 1월부터 시행될 예정이며, 중국 내 산업 수요를 충족시키기 위한 조치로 풀이된다. 이러한 중국의 정책 변화는 글로벌 은 공급망에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다. 중국은 전 세계 은 생산량의 상당 부분을 차지하고 있으며, 특히 정제 은 시장에서는 더욱 강력한 영향력을 행사하고 있다. 중국의 수출 제한 조치는 글로벌 은 공급 부족 현상을 심화시키고, 은 가격 상승을 더욱 부추길 것으로 전망된다. 2023년 중국의 은 생산량은 약 4,000톤으로 전 세계 생산량의 15%를 차지했다.

• 인도의 수요 증가: 인도는 경제 성장에 힘입어 산업용 은 수요가 급증하고 있다. 특히 태양광 발전 분야에서 은 수요가 크게 늘어나고 있으며, 이는 은 가격 상승을 견인하는 중요한 요인으로 작용한다. 인도의 태양광 발전 설비 용량은 2023년 기준 약 70GW로, 세계 4위 수준이다. 인도는 2030년까지 태양광 발전 설비 용량을 300GW까지 늘릴 계획이며, 이는 은 수요 증가를 더욱 가속화할 것으로 예상된다. 은은 태양광 패널의 전극 재료로 사용되며, 태양광 발전 설비 용량 증가에 따라 은 수요도 함께 증가한다.

중국의 은 통제 강화, 배경과 전망

중국은 자국 내 은 공급을 확보하기 위해 은 수출에 대한 라이선스 기준을 강화하고 있다. 이는 2026년 1월부터 시행될 예정이며, 중국 내 산업 수요를 충족시키기 위한 조치로 풀이된다. 이러한 중국의 정책 변화는 글로벌 은 공급망에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다. 중국은 전 세계 은 생산량의 상당 부분을 차지하고 있으며, 특히 정제 은 시장에서는 더욱 강력한 영향력을 행사하고 있다. 중국의 수출 제한 조치는 글로벌 은 공급 부족 현상을 심화시키고, 은 가격 상승을 더욱 부추길 것으로 전망된다. 중국 정부는 2025년까지 자국 내 은 생산량을 5,000톤까지 늘릴 계획이며, 이는 자국 내 수요를 충족시키기 위한 노력의 일환이다. 하지만, 중국의 생산량 증가는 단기적으로는 은 공급 부족 현상을 완화할 수 있지만, 장기적으로는 글로벌 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상된다.

인도, 새로운 은 수요 강자로 부상

인도는 최근 몇 년간 급속한 경제 성장을 이루면서 은 수요가 크게 증가하고 있다. 특히, 태양광 발전 분야에 대한 투자가 확대되면서 산업용 은 수요가 급증하고 있다. 인도의 대기업들은 은 확보를 위해 코멕스(Comex) 시장으로 눈을 돌리고 있으며, 이는 코멕스(Comex)의 은 인도량 증가로 이어지고 있다. 인도의 경제 성장과 함께 은 수요는 더욱 증가할 것으로 예상되며, 이는 글로벌 은 시장에 새로운 변수로 작용할 전망이다. 인도의 은 수요 증가는 중국의 수출 제한 조치와 맞물려 은 공급 부족 현상을 더욱 심화시키고, 가격 상승 압력을 가중시킬 것으로 보인다. 2023년 인도의 은 수입량은 약 9,000톤으로, 전 세계 수입량의 25%를 차지했다.

글로벌 채권 시장 불안, 금과 은에 미치는 영향

최근 글로벌 채권 시장은 불안정한 모습을 보이고 있다. 미국의 금리 인상 중단 가능성이 제기되는 가운데, 일본과 유럽에서는 금리 인상 움직임이 나타나고 있다. 이러한 금리 역전 현상은 글로벌 자금 흐름에 혼란을 야기하고, 금융 시장의 변동성을 확대시키는 요인으로 작용할 수 있다. 일반적으로 금리 인상 시기에는 채권 가격이 하락하고, 안전 자산인 금과 은에 대한 수요가 증가하는 경향이 있다. 특히, 달러화 약세는 금과 은 가격 상승을 더욱 부추길 수 있다.

알라스데어 맥클레오드(Alasdair Macleod)는 "글로벌 채권 시장의 위기는 금 가격 상승을 견인할 것이며, 특히 미국 연준(Fed)의 양적 완화(QE) 정책은 달러화 가치 하락을 초래하여 금 가격 상승을 더욱 가속화할 것"이라고 전망했다. 그는 또한 "은은 산업 수요 증가와 공급 부족 현상이 맞물려 가격 상승 여력이 더욱 크다"고 분석했다. 맥클레오드는 귀금속 시장 분석가로서 오랜 경험을 가지고 있으며, 그의 분석은 많은 투자자들에게 영향을 미치고 있다. 그는 금과 은의 역사적 가치와 현재 시장 상황을 종합적으로 고려하여 투자 전략을 제시하고 있다.

달러 약세 전망, 금과 은 투자 전략은?

미국 연준(Fed)이 인플레이션 목표치를 포기하고 통화 완화 정책으로 전환할 가능성이 제기되면서 달러화 약세 전망이 힘을 얻고 있다. 달러화 약세는 금과 은 가격 상승의 주요 요인으로 작용할 수 있다. 일반적으로 달러화 가치가 하락하면 달러로 표시되는 금과 은의 가격은 상대적으로 저렴해지기 때문에 수요가 증가한다. 전문가들은 달러화 약세가 예상되는 상황에서 금과 은을 포트폴리오에 편입하여 자산 가치를 방어하는 전략을 고려해볼 필요가 있다고 조언한다. 다만, 금과 은은 변동성이 큰 자산이므로 투자 시 신중한 판단이 요구된다. 투자 전문가들은 분산 투자, 장기 투자, 위험 관리 등 다양한 투자 전략을 제시하고 있으며, 투자자는 자신의 투자 목표와 위험 감수 능력을 고려하여 적절한 투자 전략을 선택해야 한다.

금/은 비율 급락, 은 투자 매력 증가

금/은 비율은 금 가격을 은 가격으로 나눈 값으로, 금과 은의 상대적인 가치를 나타내는 지표다. 최근 금/은 비율이 급락하면서 은 투자에 대한 매력이 높아지고 있다. 역사적으로 금/은 비율이 낮아질수록 은 가격 상승 가능성이 높다는 분석이 있다. 은은 금에 비해 산업용 수요가 높기 때문에 경제 성장과 함께 가격 상승 가능성이 더욱 크다는 장점이 있다. 또한, 은은 태양광 발전, 전기 자동차 등 미래 산업에 필수적인 소재로 사용되기 때문에 장기적인 투자 관점에서도 유망하다는 평가를 받고 있다. 2024년 5월 현재 금/은 비율은 약 80 수준으로, 역사적 평균치인 60보다 높은 수준이다. 이는 은 가격이 상대적으로 저평가되어 있음을 시사하며, 은 투자에 대한 매력을 높이는 요인으로 작용한다.

아시아 시장의 은 수요 급증

싱가포르의 귀금속 판매업체 BullionStar는 최근 은 수요가 급증하고 있으며, 금 판매량보다 은 판매량이 3배 이상 많다고 밝혔다. 이는 아시아 시장에서 은 투자에 대한 관심이 높아지고 있음을 시사한다. 특히, 중국과 인도를 중심으로 은 수요가 급증하면서 글로벌 은 시장에 큰 영향을 미치고 있다. 아시아 시장의 은 수요 증가는 은 가격 상승을 견인하는 중요한 요인으로 작용할 것으로 예상된다. BullionStar는 아시아 지역의 귀금속 시장 동향을 분석하는 데 중요한 역할을 하고 있으며, 그들의 분석은 많은 투자자들에게 참고 자료로 활용되고 있다.

2026년, 은 시장 전망은?

전문가들은 2026년 은 시장에 대해 긍정적인 전망을 내놓고 있다. 글로벌 경기 회복과 함께 산업용 은 수요가 증가하고, 중국의 수출 제한 조치와 인도의 수요 증가가 맞물리면서 은 공급 부족 현상이 심화될 것으로 예상된다. 또한, 달러화 약세 전망과 글로벌 채권 시장의 불안정성은 안전 자산인 은에 대한 투자 수요를 증가시킬 것으로 보인다. 이러한 요인들을 종합적으로 고려할 때, 2026년 은 가격은 상승세를 이어갈 가능성이 높다는 분석이다. 다만, 은 시장은 변동성이 크기 때문에 투자 시 신중한 판단이 요구된다. 예를 들어, Citi Research는 2026년 은 가격이 온스당 40달러까지 상승할 것으로 전망하고 있으며, 이는 현재 가격 대비 약 30% 상승한 수준이다.

투자 시 유의사항: 은 시장은 변동성이 매우 크기 때문에 투자 시 신중한 판단이 필요하다. 투자 목표와 위험 감수 능력을 고려하여 적절한 투자 전략을 선택해야 하며, 전문가의 조언을 참고하는 것도 도움이 될 수 있다. 또한, 은은 산업용 수요의 영향을 많이 받기 때문에 글로벌 경제 상황 변화에 따라 가격 변동성이 커질 수 있다는 점을 유념해야 한다.

용어해석

• 쇼트 스퀴즈 (Short Squeeze): 주식이나 상품 시장에서 가격 하락을 예상하고 공매도를 한 투자자들이 예상과 달리 가격이 상승하면서 손실을 줄이기 위해 매수에 나서면서 가격이 더욱 급등하는 현상.
• 코멕스 (Comex): 뉴욕상품거래소(New York Mercantile Exchange)의 귀금속 및 산업용 금속 거래 부문. 금, 은, 구리 등의 선물 및 옵션 거래가 이루어진다.
• 양적 완화 (Quantitative Easing, QE): 중앙은행이 경기 침체나 디플레이션 위험에 대응하기 위해 국채 등을 매입하여 시중에 유동성을 공급하는 정책. 금리 인하 효과와 유사하지만, 금리 인하의 한계를 극복하기 위해 사용되는 비전통적인 통화 정책이다.
• 금/은 비율 (Gold/Silver Ratio): 금 가격을 은 가격으로 나눈 값으로, 금과 은의 상대적인 가치를 나타내는 지표. 일반적으로 금/은 비율이 높을수록 은이 저평가되어 있다는 의미이며, 금/은 비율이 낮을수록 은이 고평가되어 있다는 의미이다.
• 달러화 약세: 달러의 가치가 다른 통화에 비해 하락하는 현상. 달러화 약세는 미국 경제에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 동시에 수입 물가 상승과 같은 부작용도 초래할 수 있다.
• LME (London Metal Exchange): 런던 금속 거래소. 세계 최대의 금속 거래소로, 구리, 알루미늄, 니켈, 주석, 아연, 납 등 다양한 금속의 거래가 이루어진다.

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